兔寶寶爭取兩年內(nèi)進行可開發(fā)鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）的全面覆蓋

近日，兔寶寶(002043.SZ)公布第 一季度報告，營業(yè)收入12.7億元，同比下降14.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.01億元，同比增長14.22%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8671萬元，同比增長7.88%。兔寶寶2024年年報顯示，公司營業(yè)收入為91.9億元，同比上升1.4%；歸母凈利潤為5.85億元，同比下降15.1%；扣非歸母凈利潤為4.9億元，同比下降16.0%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為11.52億元，同比下降39.7%；EPS(全面攤薄)為0.7034元。裝飾材料業(yè)務在報告期內(nèi)實現(xiàn)了74.04億元的收入，同比增長7.99%。在定制家居業(yè)務方面，報告顯示收入為17.2億元，同比減少18.73%。盡管如此，公司全屋定制業(yè)務表現(xiàn)相對較好，實現(xiàn)了7.07億元的收入，同比增長18.49%。

2025年5月13日，兔寶寶召開業(yè)績說明會。具體內(nèi)容如下：

問：2025年裝飾材料業(yè)務聚焦多個渠道業(yè)務，在滿足不同渠道客戶需求、優(yōu)化產(chǎn)品結構體系方面，有哪些具體的產(chǎn)品規(guī)劃和服務升級措施？

答：門店零售渠道上，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道運營中心為抓手，加速推進鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場布局。根據(jù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場需求特點，完善鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道產(chǎn)品結構，導入柜門板、石膏板、順芯板、地板、集成墻面等產(chǎn)品；家具廠渠道上，完善渠道**產(chǎn)品體系和服務標準，根據(jù)不同區(qū)域的市場需求導入多基材的家具板材和門板板材產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的供應速度和服務支持，持續(xù)提升家具廠的合作力度和黏性；家裝公司渠道上，公司針對各類型的家裝公司推出基礎材料套餐、易裝定制、全屋定制等合作模式，加大專業(yè)服務商的扶商增商工作，持續(xù)推動家裝公司業(yè)務發(fā)展。通過布局多渠道業(yè)務體系，加強業(yè)務綜合競爭力，以提升市場占有率。

問：從地域角度看，公司在國內(nèi)不同區(qū)域的業(yè)務發(fā)展各有特點。在區(qū)域市場拓展中，如何根據(jù)不同地區(qū)的市場特點和需求制定差異化的營銷策略？

答：國內(nèi)市場不同地區(qū)不同層級的市場產(chǎn)品需求和渠道流量都有較大的差異。如北方地區(qū)刨花板應用比例較高，南方地區(qū)多層板、生態(tài)板仍有較大占比；一二線城市流量渠道主要聚焦在整裝公司、定制門店以及線上流量，下沉市場仍以傳統(tǒng)的木工打制衣柜為主。因此公司推行多渠道運營策略，在不同地區(qū)不同層級的市場采取差異化的渠道策略，以分公司運營為抓手，因地制宜地幫助各地區(qū)經(jīng)銷商制定合理的營銷方案，達到最 佳的運營效果。

問：公司產(chǎn)品下游家具廠，他們的產(chǎn)能利用率怎么樣。行業(yè)下行且行業(yè)出清難，公司如何持續(xù)保持品牌優(yōu)勢呢？

答：全國中小型家具廠眾多，據(jù)公司不完全統(tǒng)計約有 8萬多家，產(chǎn)能利用情況參差不齊。因品質(zhì)需求提升、市場渠道 B端化等變化，中小企業(yè)退出速度加快，公司通過加快渠道建設、整合供應鏈、加強品牌建設等措施增強市場競爭力。

問：面對原材料價格大幅波動風險，公司在成本控制和采購策略上有哪些應對措施？如何通過供應鏈管理降低原材料價格波動對公司的影響？

答：公司成本管控部門協(xié)同供應鏈公司采購工作，通過及時的市場調(diào)研獲取原材料價格波動信息，對價格波動較大的原材料，和供應商進行談判，積極降低原材料價格波動給公司帶來的成本增加的風險。同時供應鏈公司選擇和優(yōu)質(zhì)供應商合作，與核心供應商建立長期合作關系，并避免依賴單一供應商，進而降低原材料價格波動對公司的不利影響。

問：公司門店渠道建設情況如何？在渠道拓展和管理上有哪些成功經(jīng)驗和獨特策略？

答：截至 2024年底，公司裝飾材料門店共5522家，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)店2152家，易裝門店959家；公司定制家居專賣店共848家，其中家居綜合店 341家（其中含全屋定制254家），全屋定制286家，地板店146家，木門店75家；各產(chǎn)品體系專賣店合計6000余家。公司快速響應市場變化，加速布局多渠道業(yè)務體系，裝飾材料業(yè)務在加大渠道下沉、密集分銷的同時，大力拓展家具廠、家裝公司、工裝公司等小B業(yè)務渠道，為了更好地賦能經(jīng)銷商開展渠道業(yè)務，公司在實行分公司運營模式的基礎上成立多個專業(yè)渠道運營中心，招聘優(yōu)秀人才，組建專業(yè)化服務團隊；公司全屋定制業(yè)務定位在中高端市場，門店主要集中在華東地區(qū)，并向周邊及省會城市輻射，渠道上重視家裝公司業(yè)務，積極與頭部裝企對接，爭取業(yè)務合作。

問：兔寶寶一季度板材銷售下降的原因？

答：公司所處行業(yè)具有明顯的季節(jié)性特征，通常一季度的銷量為全年四個季度中最 低。今年一季度，由于受消費市場整體環(huán)境的影響，板材業(yè)務收入出現(xiàn)了一定程度的下滑，品牌授權使用費相比去年同期有所增長。公司將持續(xù)加強渠道運營和團隊建設，重點聚焦家具廠渠道業(yè)務、鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道業(yè)務、家裝公司業(yè)務等，以客戶需求為導向，優(yōu)化產(chǎn)品結構體系，賦能經(jīng)銷商提升各渠道客戶的服務能力，拓展銷售網(wǎng)絡，以提升市場占有率。

問：公司預估房產(chǎn)存量市場多久會逐步釋放裝修需求？

答：國內(nèi)存量房市場規(guī)模巨大，但更新的裝修需求受政策推動、房價波動影響以及消費者的經(jīng)濟水平多重因素影響，從中長期來看，存量房的裝修占比會占到相對較高的比例，公司會積極關注此方向，持續(xù)加強與獲客能力強、服務能力突出的頭部裝企的戰(zhàn)略合作力度，此外公司在部分頭部城市推出板材定制+社區(qū)店試點模式，瞄準社區(qū)化的存量房裝修需求。

問：鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道建設已達2152家門店，2025年計劃新增多少家？如何平衡渠道擴張與單店盈利水平？鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的客單價和復購率與城市市場相比有何差異？

答：公司鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道建設以越快越好的要求在加速推進，爭取在2025-2026兩年內(nèi)進行可開發(fā)鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）的全面覆蓋。同時完善鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場產(chǎn)品體系，除了傳統(tǒng)基礎板材和家具板材產(chǎn)品，新增加導入地板、木門、墻板、五金等產(chǎn)品，提升單店銷量。

問：2024年公司定制家居零售業(yè)務增長顯著，兔寶寶全屋定制業(yè)務收入同比增長18.49%，公司是如何打造區(qū)域性強勢品牌推動該業(yè)務增長的？后續(xù)在拓展市場方面有什么計劃？

答：公司全屋定制業(yè)務將堅持打造華東地區(qū)有影響力的品牌為目標，深耕江浙滬皖區(qū)域市場。推行“1+N星耀計劃”，通過建立共享大店展廳以提升周邊門店流量單轉(zhuǎn)化能力；同步開展交付中心建設，規(guī)范安裝交付流程，提升服務，增強品牌實力。渠道拓展上，以“一商一策”形式支持經(jīng)銷商積極開拓裝企業(yè)務的同時，公司主動尋求與大型裝企直營合作，助力業(yè)務增長。

問：當前海外營收占比不足5%，未來是否計劃通過東南亞/歐美擴大出口？如何應對國際貿(mào)易摩擦（如反傾銷稅）的潛在風險？

答：當前公司國外業(yè)務占比較低，并且在柬埔寨設有生產(chǎn)基地，國際貿(mào)易摩擦對公司業(yè)績影響較小。公司仍將密切關注國際政治與貿(mào)易格局變化，與海外客戶保持積極溝通，及時調(diào)整策略以降低潛在風險影響。

問：公司在應收賬款風險管控方面制定了詳細方案和激勵措施。在實際執(zhí)行過程中這些措施取得了哪些成效？未來如何進一步完善應收賬款管理體系？

答：定制家居工程業(yè)務近年來受地產(chǎn)銷售和新開工持續(xù)下滑影響較大，同時因地產(chǎn)客戶回款問題公司對該業(yè)務進行戰(zhàn)略收縮、管控風險。經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后目前地產(chǎn)銷售有明顯的止跌回穩(wěn)趨勢，公司將會把該業(yè)務穩(wěn)定在一個合理規(guī)模，要求新承接的業(yè)務有明確的回款預期以及合理的利潤率水平；加大應收賬款催收的力度，采取以房抵債等多種形式積極回收逾期的應收賬款，降低應收款規(guī)模；應對市場變化優(yōu)化組織架構降本增效，加大代理商業(yè)務模式比例，推動業(yè)務融合和渠道轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

問：公司報告期研發(fā)和行業(yè)標準制定情況如何？這些研發(fā)成果如何轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢和市場競爭力？未來在研發(fā)方面有哪些重點方向？

答：截至2024年底，共申請專利674件，其中發(fā)明專利352件；授權專利436件，其中發(fā)明專利140件，其中8件國際發(fā)明專利；公司累計主持、參與標準制修訂324項，其中參與國際標準12項，累計參與編制國家標準數(shù)量138份，累計參與編制行業(yè)標準數(shù)量114份；累計參與承擔項目147項，其中國家級項目14項。多年來公司通過不斷創(chuàng)新產(chǎn)品工藝和功能研究，研發(fā)了多款行業(yè)標志性產(chǎn)品，如零醛超凈板、難燃板材等，環(huán)保指標和質(zhì)量性能都遠高于行業(yè)標準要求。未來，公司基于兔寶寶板材的環(huán)保健康性能，將不斷推進技術創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展，提升整體核心競爭能力。

問：公司產(chǎn)品的飾面板在變色和耐用度在全球是第幾梯隊，在飾面板變色和耐用性的研發(fā)方面是不是階段性停滯？

答：公司飾面板產(chǎn)品與國際及國內(nèi)頭部的供應商達成長期穩(wěn)定的合作，在裝飾紙多項指標性能上都處于行業(yè)領先地位。未來公司將持續(xù)與國內(nèi)頭部的裝飾紙供應商加大合作力度，個別供應商公司有參股投資，強化板材飾面紙的花色設計開發(fā)能力以及壓貼工藝水平。

問：自主研發(fā)的大豆植物膠和零醛超凈板技術是否已申請國際專利？如何防止競爭對手模仿？

答：公司自主研發(fā)的大豆植物膠相關技術申請 7項國內(nèi)發(fā)明專利，已全部授權；零醛超凈板相關技術申請 4項國內(nèi)發(fā)明專利，其中兩項已授權。

問：2024年公司在加強供應鏈管理方面做了諸多工作。在優(yōu)化供應鏈配套布局、提升供應鏈管理水平上，有哪些具體的實踐和成效？未來有何進一步提升的計劃？

答：公司通過加強供應鏈平臺的信息化建設，整合并優(yōu)化板材、家居業(yè)務之間的供應渠道，實現(xiàn)資源的有效共享，縮短供應鏈層級，提高整體運營效率。未來，公司將持續(xù)加強供應鏈平臺的信息化建設，增強數(shù)據(jù)的獲取及分析能力，加大對優(yōu)質(zhì)供應商的管理能力和議價能力，提升產(chǎn)品競爭力。

問：2025年 Q1毛利率提升至20.9%，主要受益于哪些產(chǎn)品提價或成本管控措施？

答：公司毛利率提升主要是第 一季度公司其他裝飾材料中毛利率較高的產(chǎn)品銷售情況較好，同時公司積極提升供應鏈效率，加強生產(chǎn)管理，對采購成本進行了相應管控。

問：從公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，不同業(yè)務板塊和產(chǎn)品的毛利率有所差異。公司在提高產(chǎn)品毛利率、優(yōu)化盈利結構方面有哪些策略和計劃？

答：公司一方面積極通過品牌和渠道優(yōu)勢，推動高毛利率產(chǎn)品的銷售，優(yōu)化產(chǎn)品結構，同時通過采購成本和各項費用管控、生產(chǎn)效率提升等措施優(yōu)化成本結構，進而優(yōu)化公司整體的盈利結構，提升整體毛利率。

問：公司在裝飾材料業(yè)務上實現(xiàn)了收入增長，在市場競爭激烈的情況下，公司采取哪些市場營收提升戰(zhàn)略？未來有哪些持續(xù)增長的規(guī)劃？

答：目前國內(nèi)板材行業(yè)需求承壓、市場競爭激烈，在此環(huán)境下公司將持續(xù)強化經(jīng)營管理能力，持續(xù)推動板材的多渠道運營策略，在傳統(tǒng)門店銷售模式，公司將持續(xù)推動渠道下沉，如華東華中地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場以及外圍地區(qū)的縣級市場，升級傳統(tǒng)板材門店為板材定制+門店，為消費者或者木工提供定制加工服務；在核心的下游家具市場重點開拓地區(qū)型的本地定制工廠，通過多基材的供應優(yōu)勢持續(xù)加強家具廠客戶的銷量體量；在一二線城市，加強大型整裝公司的合作力度，以材料+成品多產(chǎn)品體系全面導入裝企供應體系。公司在多個渠道都有重點的推進方向和運營策略，仍有較大的可持續(xù)增長空間。

問：公司在環(huán)保產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)方面有哪些新的突破和進展？如何進一步滿足消費者對環(huán)保家居產(chǎn)品日益增長的需求？

答：兔寶寶于2024年推出“零醛超凈板”，首創(chuàng) ENF+級“全程零醛添加健康飾面板”專利技術以及全新的企業(yè)標準，兔寶寶零醛超凈板甲醛釋放量低至0.006mg/m3。公司以推進行業(yè)綠色進程為己任，始終堅持研發(fā)和生產(chǎn)高品質(zhì)、健康環(huán)保的裝飾材料，以環(huán)保家具板材為依托，拓展全屋木作定制家居業(yè)務體系，全力為消費者打造綠色、健康、環(huán)保的家居環(huán)境。

問：高端品牌UNICO的目標市場定位是什么？預計在多長時間內(nèi)能貢獻10%以上的營收占比？

答：兔寶寶全屋定制于2024年推出輕高定UNICO系列，該產(chǎn)品體系定位中高端消費人群，普通全屋定制板材表面為飾面紙，UNICO系列采用木皮飾面搭配高端油漆工藝進行板材飾面處理，加上環(huán)保的 ENF級基材為核心賣點，搭建門墻柜地配的整體木作體系，滿足現(xiàn)代消費者高品質(zhì)的健康家居生活。

問：面對市場流量碎片化和線上化趨勢，公司新零售中心在推動新零售轉(zhuǎn)型過程中采取了哪些舉措？

答：面對家居市場流量碎片化和線上化、年輕消費力量提升的趨勢，公司新零售中心積極賦能經(jīng)銷商門店轉(zhuǎn)型新零售營銷模式，與公司共同構建 1+N的新零售矩陣。通過整合線上線下資源，以精準觸達分散在各渠道的消費者，有效捕捉線上流量，轉(zhuǎn)化為實際購買力，同時提升消費者的購物體驗；公司在天貓、京東、抖音、小紅書等電商、新媒體平臺上，運用圖文、短視頻、直播、活動等多種形式，為經(jīng)銷商門店提供業(yè)務派單和品牌推廣賦能。此外，公司還鼓勵門店轉(zhuǎn)型，加強線上新媒體運營，通過線上渠道實現(xiàn)同城引流和獲客，助力門店業(yè)績增長。

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